在疫情覆盖的一季度,游览业全财产链遭受重大打击,OTA平台蒙受事迹“滑铁卢”。虽然二季度海内疫情向好,但游览业相对付其他非可选消费业苏醒的更加迟钝,今朝来看,OTA平台事迹苏醒至疫情前程度还必要一段时候。 2020年9月25日,携程的财报姗姗来迟。携程作为OTA龙头,必定蒙受较大打击。其二季度事迹暗澹,营收利润再次双双下滑。 一样对付深陷吃亏深渊的途牛,这次疫情无疑更是落井下石,二季度几乎颗粒无收,事迹承压。而反观同程艺龙,虽逆势红利,但营收范围已持续两季呈现萎缩,红利暗地里难掩事迹颓势。 OTA们并未走出疫情阴霾 2020年二季度,疫情的阴霾仍然挥之不去:收入“萎缩”,事迹吃亏成为OTA们的常态。固然,这一切都在料想当中。 营收端:营收范围均堕入萎缩窘境,萎缩幅度途牛>携程>同程艺龙。 携程二季度事迹受海外营业停摆拖累。2020年二季度,携程实现业务收入31.59亿元,同比降低63.65%,环比降低32.36%,并没呈现苏醒的迹象,这主如果出境游和海外市场遭到重挫。这也致使携程的事迹要好过海外公司Booking和Expedia,据最新财报表露,2020年第二季度,Booking和Expedia的营收别离降低84%和82%。 分营业看,携程的留宿预订、交通票务、游览度假和商旅办理收入别离为13亿元、12亿元、1亿元和1亿元,同比降幅别离为63%、66%、88%和47%。下滑幅度在预感当中,究竟结果游览业是受疫情响最大的行业之一。 受疫情打击,同程艺龙堕入收入萎缩的窘境,二季度营收增速为-24.51%,固然环比有所改良,但远低于客岁同期20.99%的数据,反应同程艺龙的事迹苏醒过于迟钝,与疫情前的程度相差甚远。 途牛二季度几近颗粒无收,其营收同比下滑逾九成。疫情以前,途牛就因紧缩激进的扩大计谋而堕入营收增加乏力的窘境。而这次疫情成为了途牛事迹恶化的催化剂。 红利端:同程艺龙逆势红利,而反观其他OTA,却黯然失容。 携程一季度和二季度别离归母净吃亏53.53亿元和4.76亿元,亏掉了2019年整年利润的83%。二季度归母净吃亏环比收窄91.19%,但同比扩展18.11%,这反应了携程事迹受疫情影响渐渐削弱,但如果想规复至疫情前程度还必要一段时候。 携程二季度归母净利润的降低幅度要显著远低于营收,究其缘由,一是受谋划用度率大幅晋升而至,陈述期内谋划用度率同比晋升30.77个百分点至94.17%。且当期毛利率润为22.87亿元,难以笼盖29.75亿元的谋划用度,造成谋划吃亏。二是受权柄类投资减值14.91亿元影响,这部门损益重要源于疫情致使携程收购的标的蒙受重创。 途牛在二季度归母净吃亏1.48亿元,而吃亏早已经是途牛的常态,途牛自2014年上市以来,一向处于吃亏状况。2014年-2019年时代,途牛的归母净吃亏共计59.78亿元。 而高企不下的运营用度是途牛红利的最大拖累,一样对OTA平台而言,昂扬的运营本钱一向都是较重的包袱,是红利的最大枷锁。 对事迹承压的途牛而言,疫情突袭,无异于落井下石,在本钱市场上最直观的表示就是再次进入退市倒计时。 事迹承压之下,途牛的股价跌至冰点,在9月23日的收盘价只有0.86美元,市值只有1.12亿美元。 依照纳斯达克“1美元退市法例”,若是延续30个买卖日低于1美元收盘,纳斯达克市场将发出预亏告诫,若是在警密告出的90天里,被告诫的公司依然不克不及采纳响应的办法拉升股价,将被强迫退市。 途牛在近来6个买卖日中连跌,且股价都收于1美元如下。6月以前的强迫退市危机再次来袭。 当全部行业事迹吃亏成常态时,同程艺龙却逆势红利,二季度的归母净利润为0.55亿元,此季度红利重要源于陈述期内业务本钱40.8%的同比降幅弘远于营收(24.5%),而这最直接表示就是当期贩卖毛利率同比晋升7.6个百分点至72.3%。 但该季度归母净利润同比低落72.36%,低落幅度弘远于营收,重要源于陈述期内的谋划用度率同比晋升10.7个百分点至64.68%,和受疫情影响致使债务人的还款能力受冲击,造成同程艺龙金融资产减值9824.5万元。 隆冬难过 幸亏,疫情不会无穷延续下去,但这次疫情影响OTA的贩卖回款,致使其资金压力进一步凸显,而可否熬过这次隆冬,充分的现金流是关头。 从现金流看,抗危害能力:携程>同程艺龙>途牛。 截至2020年6月尾,携程在手资金(现金及现金等价物、受限定现金、短时间投资及持有至到期的按期存款和理财富品)累计643亿元,比拟2019年底增长177亿元。同程艺龙在手资金(包含活动金融理财)合计57.72亿元。 且从现金流表看,携程和同程艺龙的谋划勾当现金净流量范围延续扩展,且延续高于当期净利润范围,自生造血能力较强。以是,就今朝来看,携程和同程艺龙具备渡过危机的资金保障。 但看途牛,现金流状态其实不乐观。 途牛2014年-2019年的现金流量表显示,其谋划勾当现金净流量在2014年-2017年和2019年均为负,表白途牛的谋划勾当延续处于不康健的模式。途牛的谋划勾当现金净流量在2018年为2.68亿元,重要公司的应付账款及单子在陈述期内进献了5.534亿元,此项目是途牛对上游供给商的占款,其实不可延续。以是,途牛其实不能实现自生造血。 途牛在2017年和2018年的融资勾当净流量均为负,显示平台的融资勾当碰到瓶颈,外部输血也不顺遂。途牛在2016年-2019年加大对无形资产及其他资产的处理,投资收回资金别离为28.47亿元/32.72亿元/41.62亿元/21.83亿元,投资勾当现金净流量重要来历于投资收受接管。谋划勾当已发出伤害旌旗灯号,加之这次疫情紧张影响现金回流,途牛的现金流问题加重。途牛将处于停业清理的边沿,必要高度警戒。 对付途牛而言,此次疫情,将加速其停业清理的过程。 疫情放大的隐雷 短时间来看,携程和